全球经济放缓增长脚步《华尔街冲击波》机械工业出版社作者：中央电视台《中国财经报道》栏目组
    自2008年第2季度以来，新的资本潮流已经形成：做多美元、做空商品、做空新兴市场。这种在经济下行周期中的资本潮流变化，为发达市场国家与新兴市场国家政府对经济以及金融市场进行干预提供了条件。
     2008年下半，发达市场经济体已经普遍采用刺激或助经济的措施，但在新兴市场主要经济体中，中国是第一个采取降息的国家。可预见，通胀压力进一步消退后，新兴市场国家将陆续采取刺激内需的宏观政策，在一定程度上能够缓解中国外需下降的冲击。在全球经济再平衡过程进入后半阶段时，对于中国的痛苦影响将有所减弱。
     全球经济失衡程在下行周期中开始下降，再平衡的前景随之出现。在资产价格泡沫破灭的影响下，国难以再回到过度消费驱动经济增长道路上，新兴市场也就难以轻易利用外部市场消化自己制造业的庞大产能。在2002年以来全球经济增长机制不变的前提下，我们能够期待的是，美国储蓄率的提高以及新兴市场对内需的依赖程度提高。
     全球经济由失衡到再平衡的过程，是一个风险释放的经济下行过程，不仅给发达市场国家，也给新兴市场国家带来痛苦的调整。
     美国金融市场危机恶化，导致全球经济衰退局面的出现，成为投资者最为担心的问题。这种前景对于新兴市场而言，尤其需要新兴市场国家扩大内需，减少对外部市场的过度依赖。
     考察金砖国的最终消费与美国居民消的占比，已经从2000年不足20％提高到45％，新兴市场的消费力量随着经济增长有显著的提高。并且从2000年以来消费增长的数据比较，俄罗斯、印度的消费大幅增长，巴西的增长也开始超过美国。
     预在通胀压力减弱之后，新兴市场经济体将陆续开始通过刺激内需来抵御外部风险，这种变化对于中国而言，是接受效应外溢的过程，在一定程度上会减缓来自发达市场国家的外需下降。
     在2008夏季达沃斯论坛上，绝大多数议题都风险、危机紧紧捆在了一起。2008年9月27日论坛正式开幕的当天，“球经济展望”议题的讨论格外瞩目，不仅因为它历时长、参加人员多、讨论的气氛热烈，且其所议内容为当下世人所关心。由美国次贷危机导演的这场全球性金融危到底是否会引发球性经济衰退？与会多数人士给出了定且比较乐观的答案：受美国贷危机累，全球经济只是放缓了增长的脚步，而不会因此衰退。这样的讨论结虽仅仅是坐而论道，也可能对眼下市场信的重建不能起到立竿见影之功效，但至少给了人们一种重拾信心的希望，也让人们看到了通过努力、调整和重建，全球经济在不远的将来一定还会是美好的，只不过市场重建的过程还需时日。
     欧盟委员贸易委员彼得·曼德尔森认此次金融危机带给我们的启示是，全球一体化需要一套新的、更好的法规监管模式，这一模式应当更能反映我们的相互依存和全球经济的实际运作方式。发展培养多边主义的能力，将决定经济生活的稳定性。
     曼德尔森指出，正因为不负责任的风险管理会导致球市场的巨大损失，并打击公众信心，此，十分有必要重新审视金融一体的价值。全球投资增加了经济发展所需的资金，这种资金应当用于支持企业发展而不仅仅是用来投机。目前的金融危机证明了建立金融全球化、投资全球对话和框架体系的必要性。
     关于这场危机对欧洲的影响，曼尔森表示，金融危机对欧洲还没有直接的风险，我们现在有一个绝缘的保护层，我们必须重树金融系统的健康运行方式，但能因为我们距危机中心远，就不预测其带来的风险。因全球化改变游戏规则，我们必须重建新的管理治理模式，而要求有动力、活力和灵活性。旦出现问题，应该有早期的启动预警系统，使有关方面能尽快携手采取措施，而不是采取保护主义。曼德尔森特别强调了金融机构的高管人员必须理解这种风险管理的重要性，风险管理必须要加强。
     对于这场全球金融危机的根源，空中客车首席执行官托马斯·恩德斯表示，全球化没有出问题，是风险管理出问题了。
     托马斯·恩德斯看亚洲尤其是中国的市场，因为在亚洲特别日本京东的市场发展很快。他说：“亚洲的经变得越来越少地依赖于美国经济，同时来越多与世界经济开始相联系，并成为其不可或缺的部分。美国和欧洲将在未来继续增长，并成为令人难以置信的重要市场和经济体，美国与亚洲经济体之间的关系将继续发展，并成为较大的经济平衡体之一。”
     摩根士丹利是家全球领先的金融服务公司，董事经理兼首席经济学家史蒂芬·罗奇是华尔公认的最有影响力的经济学家。史芬·罗奇表示，美国正在遭受14年来最低的消费水平。不过他认为，美国消费者不是不想消费，而是没有了消费能力。而这就是“中国向美国出口逐步降低还将继续降低的原因”。
     “以美国为表的全球金融市场动荡不会对中金融业产生显著影响。”高盛亚洲董总经理胡祖六说：“因为中国金业对外敞口较小。中国的银行体系通过之前的重组改革，从资本充足率、资产质量、资产平衡率来看已经非常稳健，但次贷危机及其溢出效应仍给投资者信心带来一定影响。”
     “中国改革开放30年已保持了快速的成长，增速平均在10％左右。”国工商银行董事长姜建清相信这种增势还会继续保持，因中国的工业化和城市化进程正在进展之中。2008年，国和全球的情况一样，出现了物价的上涨，且上半年物价上涨还较快，当时中国政府采取了宏观调控措施。从现在的效果来看，通胀水平逐月在下降。从中国周边新兴国家市场看，中国政府控制通胀水平的能力很高，采取的措施是非常有效的。
     史蒂芬·罗奇说，如果说外部的市场对中国经济增长的影响，那就是中国可能会稍微放慢一点儿增速，比如在出口方面会对中国经济的贡献率少一点儿。
     从全世界债券市场看，国内债券市场45％是美国债券，国际债券市场的22％也是美国债券。现在全金融市场单一、过度集中。这场金融危机会不会引起美国在世界经济中主导量的丧失？对此，中国工商银行董事长姜建清持否定态度，他为不会出现样的结果。他坚信，美国度过场金融危机之后，美国金业在界金融市场中的主导地位还会在。但确实也会有所改变，就是区域的金融力量或者市场会起到更加重要的作用。下一轮反思金融危机的时候，一个金融危机可能是由十几个金融原因造成的，所以反思这个过于单一的市场，也是应该引起大家重视的问题。
     勇敢面对危机，采取积极的态度共渡难关，是全世界人民的共同愿望。
     彼得·曼德尔森，我们不能准确判断美国今后的情况。现在不管是金融系统还是全球经济，必须要结起来共同采取解决方案。对于应危机中学到哪些教训，曼德尔森认为全球要重新理解政府和市场的作用，要重新思考中央银行的作用。危机已经改变了游戏规则，市场需要新的治理模式，需要使全球化持续下去，而不是破坏它。
     对未来世界经济的前景，曼德尔森持乐观态度。他说，全球经济的增长将会持续，它的速度可能还会恢复到原来的幅度。主要是靠那些大型公司的带动，市场需要很多的投资需求和信心。在提振经济的过程中，中国应起到引领作用。美国的经济系统会重新振兴起来，可能振兴的过程比较缓慢。我们还会看到世界经济将更加平衡，危机过后会有更加多样性的多极世界经济的出现，还会有各种各样不同管理模式来平衡世界经济的力量。
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