上周 场在冲高后震荡明显加大， 每每市场遇到危情时股指期 都会适时出来扮演“临危救主”的角色，周五两市 指能以接近全天最高价收盘期指的作用不可低 ，同时全周成交量较前周略有放大。而经过前周普涨后上周个股进入分化阶段， 中中小板指和创业板 在深沪综指和成指整理的同时分别大涨3.78%和4.44%，市场风格转换迹象再度显现。热点上农林牧渔、酿酒食品等板块涨幅居前，而地产、银行等权重板块则微幅下跌。
本次自2319点以来 反弹可分为两个阶段。第一阶段，金融、地产等 重板块在连续下跌后开始企稳反弹，如万科A在7月1日便触底，之后股价也从6.65元一路反弹至8.55元，累计反弹幅度高达25.57%。在这期间， 然多次出现普涨的格局，但每次涨幅超过5%的家数较少，市场重心仅在蓝筹股身上。反弹第二阶段，中小市值个股开始活跃，盘面热 开始轮动，市场赚钱效应逐渐增加，同时前期滞涨的个股也开始 涨。总体来看，在经历了一个小周期的板块轮 后，股指出现调整也在情理之中。对 后市，我们认为投资者需密切关注社保等“国家队”资金的动向，7月份415亿元的社保入市资金在未来能否持续，这将对投资者信心和市场行情起到尤为重要的方向引导作用。
从历史走势来看，上证综指连续 跌后企稳反弹并呈现七连阳走势的最近两次分别发生在在2009年1月中旬和9月初，当时大盘也是分别经历了不同程度的下跌，但均出现了为期一个月左 的反弹，但在出现像8月3日那样阴包阳的k线形态后均有两周左右的调整期，之后便再 重返升势。因此，如果历史简单重复的话，本次也将出现两周左右调 。但自从股指期货推出以来市场呈现出明显的单边下跌、横盘震荡以及单边上扬行情，市 的趋势性的运行更为明显，因此本周调整 间是否会打破这一趋势仍存一定不确定性。而7月份经济数据就要即将公布，从多数的预 看经济回落将更趋明显，再加上楼市调控的 忧仍在，因此对于后市首先要 踪政策面的变化，行情能走多久一个乐观的预期必不可少，其次市场的内部因素也很重要，如量能能否持续放大、指标股不要成为拖累指数的累赘等，都是影响后续行情的关键要素。
总体来看，在上半周上证综指先后击穿了5 和10日均线，这表明前期的逼空行情暂告一段落，后市 望进入新的震荡阶段。在没有新增场外资金介入或 新的利空政策出台的前提下，短期股指 上和向下的空间均较为有限。因此操作上仓位较重需在股指反弹期间降低 位，相反仓位较轻也可在控制仓位的前提下，在股指连续下跌后适当逢低关注，并适当降低市场盈利预期，同时波段操作。热点方面，继续建议投资者关注以节能减排和新能源为代表的低碳经济概念。
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