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　　截至本二,公司半披露完毕。首次参加“中考”的109家公司,总体上交出了一份令人失望的成绩单。

　　创业板又被称为“成板”,但从来看,创板的“高成长”明显演变为了“低成”,至是“负成长”。在109家创业板公司中,可比的105家公司上半年净利同比增幅为25.63%,低于上半年45.91%的增幅,也低于两市1947家上市公司平均41.17%的增幅。

　　此外,创业板还出现了23家业绩负增长的公司,其中,(,)的降幅高达82.07%。

　　创业板变成了“低长板”甚至是“变脸板”,这是很多投资者所没有想到的。创业板半年报无疑向投资者敲响了一次警钟,它让投资者从好梦中醒来,面对现实,面对创业板的投资风险。

　　首先,创业板半年用事告诉投资者,创业板的业绩并不持的超高价发行。创业板自推出以来,“三高”发行成了创板新股发行的最大特色。在发行人与保荐人的心包装下,创业板公都披上了“高成长”的衣,以至创业板公司发行的市盈率少则50多倍、60多倍,高则达到百倍以上。但创业板公司半年报告诉投资者,创业板的成长性是最差的,“三高”发行带给投资者的只能是投资风险。

　　以“变脸王”宝德份例,公司净利润下82.07%,而该公司当初的行市盈率为81.67倍,如果考虑到业绩变脸的因素,其当初发行时的市盈率实际上远远超过了81.67倍。目前宝德股份二级的市盈率达到了280倍左右,其投资风险急剧增加。

　　其次,创业板半年并不支持二级市场的投机炒作。创业板自推出以来,创业板股票就受到市场的追捧,包括一些投资也都大量买进创业板股票。这其中一个重要原因就是投资者看好创业板公司的高成长性。

　　但创业板的半报已清楚地表明,创业板其实只是一个“低增长板”甚至“变脸板”,这实际上是给了投机炒作者以沉重的一击,所谓高成长无非是自欺欺人而已。

　　如(,)一度被认是二个(,),但半年报示,其净利润只有2421.03万元,比上同期仅增长8.63%。而且公司的应收账款余额高达65585.27万元,是本期净利润的27倍。也就是说,吉峰农机的利润是用巨额的应收账款“赊”来的,该公司未来的经营风险非同小可。

　　此外,业板半年报也不支持限售股股东在限售股解禁后继续持股,创业板将面临着限售股解禁后抛售的压力。

　　从年11月1日起,创业板的原始股将逐步解禁,这对创业板的发展构成压力。

　　一方面是创业板值偏高（8月31日的市盈率达到67.92倍）,原始股东个个都获得暴利,套现的冲动异常强烈,甚至就连一些上市公司高管也提前辞职,就是希望能够早日套现。

　　另一方面,创业板司的低增长与业绩变脸,使得原始股东对公司未来的发展并不看好,从而进一步加剧原始股东抛售的压力。所以,对于创业板原始股解禁的风险,投资者务必早作提防。