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　　最近A股表现出的抗跌刚性,以及对头肩底向上突破的期待,吸引了前期观望的投资者参与。9月1日,沪深两市单日成交金额创出本轮反弹新高,当日市场成交金额创出历史天量,中小板综指同时创出历史新高。成交量的迅速放大,透视出投资者已克服了前期的恐惧心态,积极地参与目前火爆的炒作,中小市值的炒作进入加速上涨阶段。

　　从今年5月开始,A股的月度解禁额一直在2000亿元以下徘徊。但进入9月份,解禁压力宽松的局面将迅速改变。年内余下4个月解禁市值合30985亿元,9至12月解禁市分别为2571亿元、4187亿、18599亿元、5625亿元。时,随着2009年IPO重启以来高价发行的中小盘股的首发原股东限售股份,产业资本减持压力或逐渐临近,中小板和相关股票二级上的风险将不可避免地快速上升。

　　截至8月底,今年以来A股募集资金已达5765亿元,超过2009年的5115亿元。目前发行已提高到每周7至8家,余下的4个月里,还迎来、和的再融资。9月1,银行间隔夜拆借利率上升至1.9806%,七天抵押拆借利率上升至2.4836%,A股资金面将承受巨大的压力,并不支持A场整体持续上涨,目前资金面再度趋紧,与4月初很相似。

　　从指数走势上看,中小板和股的分化很大,结构性自1664点至今,上涨综合指数从1664点涨到2638点,涨幅为58.53%,而中小指数,从2020点涨到6210点,涨幅为207.4%。

　　比较成熟市场的历史:美国在上世纪90年代时面临经济结构转型,从1990年至2000年,纳斯达克指数从400点涨至5000点,涨幅到1200%,同期道琼斯指数 从2 9 0 0点 涨 到1 1 0 0 0点 , 涨 幅 为279%,远远落后小盘股的指数。随后,网络股泡沫破灭,本次经济转型逐步结束,部分(,)公逐步走向成熟,至2002年,行情进入底,纳斯达克跌至1300点,跌幅达到74%。道琼斯指数跌至8000点,跌幅达到27%。国外成熟市场的历史经验,告诉大家在本土经济结构转型期,从较长的时间维度看,A股市场仍可能维持结构性行情,中小盘股仍可能超越大盘股的走势。

　　四季度,应把握以下几投资主线:

　　1、从传统产业转向新兴产业仍是未来很长一段时期的投资主线。回避传统产业和产能过剩,新兴产业政策将层出不穷;其中,土及相关产业链上的上市公司最为看好。

　　2、新疆、西藏板块仍是区域投资机会中的亮点,各种税费优惠将实质地利好区域内上市公司。

　　3、伴随消费升级的食品饮料、商业零售、生物医等板块继续看好。

　　震荡的8月已经过去,虽然上证综指的反弹空间不大,但不同的故事确实讲得美丽动听,也有连续冲击涨停的传说在暗示8月份是明显的个股时代启。按照节气,时下已经“立秋”,很多股票从2319点反弹至今获利盘非常丰厚,即将在9月进入收获期。

　　9月份指数很可能仍旧不会有太好的表现,个股仍旧面临分化的格局,9月的风险和收益同在,因此更要密切注意政策的变化。从投资策略的角度,“弃大抓小”仍是最好的投资策略,可以关注小市值,小板块的“两小股”和不断创出历史新高的“新高股”。“立秋”万物都将进入收获的季节,所以,投资者在操作上要保持一定的灵活性。