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2010年03月25日 15:15 来源： 中国证券网 【字体：】

　　近期们组织机构投资者到云南曲靖对云维股份进行了实地调研，与公司层进行了深入交流。

　　云维股份已经形煤焦化、煤石化（煤电石乙炔化工）和（煤合成化）三条相互独立有相互联系的煤化工产业链。目前，公司既有焦炭、煤焦油等煤焦产品，又有醋酸乙烯和聚乙烯醇等煤电石化产品，同时还有合成氨（目前该产品还在母公司手中）和甲醇等煤气化产品。目前公司已成为我国煤化工行业中产业链最为丰富的上市公司。

　　我们判断，公未来积极延伸上下游产业链。我们了解到，云南旱情尚未影响到公司的生产。另外，近期焦炭库存有所增加，我们预计公司有可能短期内调低焦炭的出厂价。

　　不考虑未来云南化集团的产注入，我们预计公司2010－2012 年EPS 分别为0.97 元、1.89 元和2.38 元。考虑到公司业绩的高弹性和未来的成长性，我们给予公司28.35 元的估值。综述，我们维持对云维股份的“买入”评级。

　　机来源：海通证券

（责任编辑：荣赫群）

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